剧情简介
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实际上，从交易(yì )规模来看，根据Evercore数(shù )据，耶鲁60亿(yì )美(měi )元的抛售量仅占2024年全球S市场1，600亿美元年(nián )成交量的3.75%，实质流动性(xìng )压力尚在可控区间。且大学(xué )捐赠基金在S市场的交易规模占比不到5%，养老金、保险机构才是S市场的主要卖方。但(dàn )若大学(xué )捐赠基金这类私募股权市场标杆机构持续大规(guī )模抛(pāo )售私募股权资产，或会动摇市(shì )场信心，引发(fā )其他投资人效仿，形成系统性抛售潮。引发(fā )新一轮“次贷危机”？当下，私募股权市场(chǎng )持(chí )续面临(lín )募投退高压，市场担忧捐赠基(jī )金抛售私募股权资产这(zhè )一事件可能(néng )会引发新的“次贷(dài )危机”。实际上，尽管二者存在(zài )高(gāo )速扩张(zhāng )、存量资产积压(yā )等局部相似(sì )性，但其(qí )风险内核(hé )仍存在(zài )本(běn )质差异(yì )：次贷危机(jī )的爆发源于(yú )底(dǐ )层信用(yòng )资产的系统(tǒng )性崩塌与高杠杆嵌套(tào )的(de )瞬时传导，而私募股权资产(chǎn )抛售的(de )风险更可能因估值滞后、私募(mù )资(zī )产自身流动性欠(qiàn )缺的天(tiān )然属性(xìng )以及LP行为策略的调整发生缓慢传导，与(yǔ )底层资产质量关联度有限。
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