近日,耶鲁大学捐赠基金PE资产抛售事件在全球资本(běn )市(shì )场掀起暗涌。据报道,耶鲁(lǔ )大学计划出(chū )售约60亿美元的私募股权投资组合,占其414亿美元捐赠(zèng )基金规模(mó )的15%,这是该校(xiào )历(lì )史上首次(cì )在私募股权二级市场(S市场)进行大规模抛售(shòu )。与此同时,哈佛大学因拒绝特朗普政府(fǔ )提出的在教学、招(zhāo )生和研究(jiū )等方面干(gàn )涉其(qí )学术与言(yán )论自由的改革要(yào )求,面临(lín )22.6亿美元联邦经费冻结,且政府(fǔ )威胁取消其免(miǎn )税资格,市场预期(qī )哈佛可(kě )能也不(bú )得不开始出售流动(dòng )性(xìng )资产甚至举(jǔ )债。大学(xué )捐(juān )赠(zèng )基(jī )金这一长期资本神话出现裂痕。从“耶鲁模式”到范式危机私募股(gǔ )权早已(yǐ )成为(wéi )机构投资人配(pèi )置的核心资产之一(yī )。自(zì )耶(yē )鲁大学(xué )开创大比例配置另类资产的“耶鲁模式”并取得丰厚回报后,多家美国高校调整(zhěng )其(qí )捐赠基金配置比例。美(měi )国国家(jiā )学院和大学商(shāng )务办公室联合会(以下简称NACABO)数据显示,大学(xué )捐赠基金私募股权与风险投资(zī )配(pèi )置比例在过(guò )去20年攀(pān )升至接近30%,与股票配置比(bǐ )例(lì )几乎相当(dāng )。
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